19 grudnia 2024 roku Sąd Rejonowy w Gliwicach ogłosił upadłość spółki Rafako S.A., jednego z najważniejszych graczy na polskim rynku energetycznym. Decyzja ta kończy ponad 60-letnią historię działalności przedsiębiorstwa, które odegrało kluczową rolę w rozwoju polskiej energetyki.
Historia Rafako i Jego Rola w Energetyce
Założone w 1949 roku w Raciborzu, Rafako specjalizowało się w produkcji kotłów energetycznych oraz urządzeń ochrony środowiska dla sektora energetycznego. Przez dekady firma była uznawana za lidera w dostarczaniu technologii dla elektrowni w Polsce i za granicą. Jej produkty były podstawą modernizacji wielu elektrowni, co czyniło Rafako jednym z filarów polskiej energetyki.
Dlaczego Doszło do Upadłości?
We wrześniu 2024 roku spółka złożyła wniosek o ogłoszenie upadłości, argumentując to brakiem możliwości uzgodnienia warunków restrukturyzacji z kluczowymi wierzycielami. Głównym problemem było wysokie zadłużenie, które uniemożliwiło firmie osiągnięcie dodatnich wyników finansowych. Rafako nie mogło również zdobyć finansowania na realizację nowych projektów.
Dramat na Giełdzie
Ogłoszenie upadłości miało drastyczny wpływ na notowania Rafako na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Kurs akcji spadł o ponad 40%, osiągając wartość 0,2115 zł za akcję. Wolumen obrotu wyniósł 2,75 mln sztuk, a wartość obrotu przekroczyła 750 tys. zł. Dla wielu inwestorów decyzja sądu oznaczała znaczące straty finansowe.
Sąd Wyznacza Syndyka
W ramach postępowania upadłościowego sąd wyznaczył syndyka, którego zadaniem będzie zarządzanie majątkiem spółki oraz zaspokojenie roszczeń wierzycieli. Proces likwidacji Rafako ma na celu sprzedaż majątku firmy i pokrycie zobowiązań, jednak wielu wierzycieli może nie odzyskać swoich środków w pełni.
Znaczenie Upadłości dla Polskiej Energetyki
Upadłość Rafako to cios dla polskiego sektora energetycznego. Firma była zaangażowana w kluczowe inwestycje infrastrukturalne, w tym modernizację elektrowni i dostawy technologii proekologicznych. Jej likwidacja może opóźnić realizację ważnych projektów, wpływając negatywnie na bezpieczeństwo energetyczne kraju.
Dodatkowo, upadek Rafako oznacza utratę miejsc pracy dla setek wysoko wykwalifikowanych pracowników, co jest bolesnym ciosem dla lokalnej społeczności Raciborza. W szerszej perspektywie może to również osłabić konkurencyjność polskiego przemysłu energetycznego na rynkach międzynarodowych.
Sytuacja Finansowa Rafako
Według raportu za trzeci kwartał 2024 roku, Rafako odnotowało przychody ze sprzedaży na poziomie -143 mln zł, co oznacza spadek o ponad 275% rok do roku. Strata operacyjna (EBIT) wyniosła -348 mln zł, a strata netto -376 mln zł. Te wyniki pokazują skalę problemów finansowych, z którymi firma nie była w stanie sobie poradzić.
Co Dalej dla Wierzycieli i Akcjonariuszy?
Proces upadłościowy, choć konieczny, pozostawia wierzycieli w trudnej sytuacji. Ze względu na wysoki poziom zadłużenia, pełne zaspokojenie roszczeń wydaje się mało prawdopodobne. Dla akcjonariuszy ogłoszenie upadłości oznacza praktycznie całkowitą utratę kapitału zainwestowanego w spółkę.
Wnioski i Przestroga dla Rynku
Upadłość Rafako to przestroga dla innych firm z sektora energetycznego. Pokazuje, jak istotne jest efektywne zarządzanie finansami oraz elastyczność w negocjacjach z wierzycielami. Polski sektor energetyczny musi również zastanowić się nad przyszłością innych kluczowych przedsiębiorstw, aby uniknąć podobnych sytuacji w przyszłości.
