ONZ domaga się, aby wszystkie banki centralne zaprzestały podwyżek stóp i zamiast tego przeszły na kontrolę cen

Nowy tydzień. Nowy miesiąc. Nowy kwartał. Nowe mózgi. Nowe zawody. Nowa nadzieja. Albo „New balls, please”, jak mówią na Wimbledonie.

Nie mam tyle energii fizycznej, by każdego dnia grać w tenisa z rynkami, wysyłając szczegółową salwę w stronę tych, którzy uważają, że Fed jest bliski pivotu z powodu jednego złego punktu danych. Nie oznacza to jednak, że rząd Wielkiej Brytanii nie może – właśnie zrobił to w sprawie cięć podatkowych.

Wszystko, co mogę powiedzieć, to przeczytać ponownie to, co mówiłem przez cały rok o tym, że chodzi tu o coś więcej niż tylko dane; i mówi mi się, że każdy złoty robak, kryptonit, chłopiec od baniek na obligacje, entuzjasta akcji, diabeł od instrumentów pochodnych, golibroda od nieruchomości i kompan od towarów siedzi na bocznych liniach – wykrwawia się – i czeka na to, że Fed dokona zwrotu, aby wejść w kolejną inflacyjną bańkę na wszystkich aktywach.

To, co mnie interesuje na tyle, że chcę się tym dzisiaj zająć, to:

#1. UNCTAD , agencja ONZ zajmująca się światowym handlem, żądająca *wszystkie* banki centralne zaprzestania podwyżek stóp procentowych i zamiast tego przestawiły się na kontrolę cen. Argumentują oni, że „ decydenci wydają się mieć nadzieję, że krótki, ostry szok monetarny – podobny, jeśli nie tej samej wielkości, jak ten, do którego dążył… za Paula Volkera – wystarczy, aby zakotwiczyć oczekiwania inflacyjne bez wywoływania recesji. Przesiewanie się przez gospodarcze wnętrzności minionej epoki raczej nie zapewni jednak wskazówek potrzebnych do łagodniejszego lądowania, biorąc pod uwagę głębokie zmiany strukturalne i behawioralne, które zaszły w wielu gospodarkach, szczególnie te związane z finansjalizacją, koncentracją rynku i negocjacjami pracowniczymi moc.”

Ja też nie gram z nimi w tenisa, ale zauważcie radykalizm. Rzeczywiście, ich najnowszy raport twierdzi również, że „zakłócenia w łańcuchu dostaw i niedobory siły roboczej wymagają odpowiedniej polityki przemysłowej, aby zwiększyć podaż kluczowych artykułów w średnim okresie; musi temu towarzyszyć trwała koordynacja polityki globalnej i wsparcie (płynności), aby pomóc krajom w finansowaniu i zarządzaniu tymi zmianami.” Czyli polityka przemysłowa. I linie swapowe Fed. Jednego i drugiego spodziewajcie się przed nami.

Pytają również, dlaczego nie uregulowaliśmy kwestii shadow-bankingu i dlaczego pozwalamy spekulantom na globalnych rynkach towarowych, którzy nie mają nic wspólnego z handlem bazowym. W tej ostatniej kwestii zauważają: „Organy nadzoru rynku mogłyby zostać upoważnione do okazjonalnej bezpośredniej interwencji w handel giełdowy poprzez kupowanie lub sprzedawanie kontraktów na instrumenty pochodne w celu zapobiegania załamaniom cenowym lub rozbijania baniek cenowych”. Spodziewam się, że czeka nas tylko to – a do tego napędzane geopolitycznie.

#2. W artykule opublikowanym w New York Times („Ustawa o statkach USA” złamałaby chińską kontrolę mórz), powtarzając VOA z zeszłego miesiąca „Gdy Chiny rozbudowują swoje floty, amerykańscy analitycy wzywają do podjęcia działań nadrabiających zaległości” , które w miarę jak Chiny budują więcej marynarki wojennej i statków handlowych, amerykańscy eksperci morscy wzywają do „ustawy o statkach” porównywalnej z niedawno uchwaloną „ustawą o żetonach”, przypominając wysiłki podjęte podczas II wojny światowej, kiedy krajowe stocznie zwodowały ponad 5000 statków. Jeden z ekspertów stwierdza: „Chińska baza przemysłowa to kolos, a amerykańska baza przemysłowa przemysłu stoczniowego jest dziwnie za mała w zależności od wielkości amerykańskiej gospodarki i jej wpływów na świecie”.

Był to kluczowy argument w „In Deep Ship” z 2021 r. w sprawie logistyki morskiej: Stany Zjednoczone „wrócą na morze”, aby wzmocnić przemysł i swoją geostrategię Mahan. Takie działania USA byłyby inflacyjne, zanim stałyby się deflacyjne; i wzięty jako zapalający.

#3. Artykuł w „Financial Times” („Inwestorzy ponownie uczą się kochać przemysł”) zauważa, że ​​w deglobalizowanym świecie istnieje strukturalny boom w niektórych częściach produkcji amerykańskiej, które są prowadzone przez federalne wysiłki na rzecz udomowienia łańcuchów dostaw za pomocą przepisów; przejście od „dokładnie na czas” do „na wszelki wypadek” krótszych łańcuchów dostaw; oddzielenie od Chin; technologia zwiększająca produktywność; oraz przeoczony amerykański odpowiednik niemieckiej „ podstawy ” średnich firm rodzinnych. Jak na ironię, Niemcy wkrótce zobaczą kaskadową porażkę swojej bazy przemysłowej z powodu katastrofalnej porażki ich polityki energetycznej, a Stany Zjednoczone, które mają obfitość taniej (tańszej) energii, to kolejny strukturalny argument za ożywieniem przemysłowym w tym kraju.

Czy możesz sobie wyobrazić świat, w którym oszczędzający uzyskują 4-5% zwrotu, a banki udzielają pożyczek firmom wytwarzającym dobra fizyczne, generując przyzwoite zyski dla wszystkich? Czy ta fantastyka naukowa jest znowu możliwa? Oczywiście nie, jeśli otrzymamy zwrot z Fedu. Następnie zamiast tego ponownie odpalamy bańkę wszystko.

Tym, którzy nadal nie chcą widzieć żadnego z powyższych, oferuję prezent o wiele bardziej przydatny niż jakakolwiek intelektualna salwa powrotna. Rzeczywiście, aby pokazać, że nie tylko banki centralne zapewniają darmowe rzeczy, poniżej znajdziesz dużą ilość DARMOWEJ PUSTEJ MIEJSCA, na której możesz narysować swój własny 'Cut Out’n’ Keep!’ intelektualne klapki na oczy: po prostu wydrukuj stronę, narysuj te, które pasują, wytnij je i umieść wokół głowy, aby uniknąć wszystkich irytujących wiadomości i danych, które nie pasują do twojego światopoglądu i księgi handlowej, pozwalając ci z radością kontynuuj, jakby: (i) zbliżał się zwrot Fed; i (ii) wspomniana oś przeniesie nas z powrotem do dobrego roku 2019, a nie złego roku 1971 lub 1913.