Ekonomiści z Credit Agricole Bank Polska zrewidowali swoje prognozy dotyczące dynamiki PKB na rok bieżący i przyszły. Obecnie przewidują, że wzrost gospodarczy wyniesie 2,3% r/r w 2024 roku, w porównaniu do wcześniej prognozowanych 2,8%. Na 2025 rok prognoza została obniżona do 3,5% r/r z wcześniejszych 4,6%.
Zespół ekonomistów wskazuje, że główne tendencje dotyczące kształtowania się składowych PKB w 2024 roku pozostały w dużej mierze niezmienione, jednak oczekują mniejszego ożywienia gospodarki w latach 2024-2025 niż wcześniej zakładano. Dane miesięczne za ostatnie miesiące były rozczarowujące, co zmusiło do obniżenia prognozy wzrostu gospodarczego za II kwartał z 2,5% r/r do 2,3% r/r. Negatywny wpływ na prognozy miało również otoczenie zewnętrzne, w tym spadek nowych zamówień i zatrudnienia w strefie euro, zwłaszcza w Niemczech.
Inwestycje i konsumpcja
Credit Agricole obniżył prognozy inwestycji ogółem, przewidując spadek nakładów brutto na środki trwałe w 2024 roku o 2,0% r/r, w porównaniu do wzrostu o 13,1% w 2023 roku. Głównym powodem jest niższa dynamika inwestycji przedsiębiorstw oraz opóźnienia w realizacji projektów finansowanych z funduszy unijnych. Z kolei konsumpcja, napędzana szybkim wzrostem realnych wynagrodzeń, pozostanie głównym motorem wzrostu gospodarczego, choć obserwuje się rosnącą skłonność do oszczędzania kosztem bieżącej konsumpcji. Prognoza dynamiki konsumpcji na 2024 rok wynosi 3,8% r/r, w porównaniu do spadku o 1,0% w 2023 roku.
Prognozy na 2025 rok
Na 2025 rok ekonomiści prognozują wzrost PKB na poziomie 3,5% r/r, z głównym czynnikiem dynamizującym wzrost gospodarczy w postaci ożywienia inwestycji ogółem, które mają wzrosnąć o 9,1% r/r. Ożywienie to będzie wspierane przez zwiększenie wykorzystania funduszy unijnych oraz inwestycje przedsiębiorstw i gospodarstw domowych. Mimo to, opóźnienia w realizacji projektów infrastrukturalnych mogą ograniczać skalę tego ożywienia. Analitycy Credit Agricole podtrzymują scenariusz polityki pieniężnej, oczekując rozpoczęcia cyklu łagodzenia polityki przez RPP dopiero w drugiej połowie 2025 roku. Prognozy kursów walutowych zakładają stopniową aprecjację złotego, z kursem EUR/PLN wynoszącym 4,24 na koniec 2024 roku i 4,20 na koniec 2025 roku.
Analiza Głównego Urzędu Statystycznego
Jak informowaliśmy, według danych Głównego Urzędu Statystycznego polska gospodarka w zeszłym roku prawie nie urosła, lecz pogrążała się w stagnacji. Tak źle nie było od dwóch dekad. Według wstępnego szacunku GUS Produkt Krajowy Brutto Polski wzrósł w 2023 zaledwie o 0,2% w porównaniu do roku 2022. Oznacza to najniższe tempo rozwoju od wejścia Polski do Unii Europejskiej. Polska gospodarka bardzo poważnie wyhamowała. W 2022 r. wzrost PKB rok do roku osiągnął wysoki poziom 5,3%.
Odczyt GUS jest zaskoczeniem dla analityków, którzy prognozowali wzrost co najmniej na poziomie 0,5%. Money.pl przytoczyła opinię zespołu analitycznego mBanku – „Wzrost w 2023 roku wyniósł tylko 0,2%. To oznacza, że czwarty kwartał był słaby. Wyniki składowych w 2023: konsumpcja prywatna -1%, inwestycje +8%, popyt krajowy -4,1%”.
Podsumowanie
Nowe prognozy Credit Agricole Bank Polska wskazują na spowolnienie wzrostu gospodarczego w 2024 roku, z umiarkowanym ożywieniem w 2025 roku. Główne wyzwania to niższe inwestycje i zewnętrzne trudności gospodarcze, które mogą wpływać na dynamikę wzrostu. Niemniej, konsumpcja pozostanie kluczowym motorem wzrostu, a inwestycje ogółem będą znaczącym czynnikiem dynamizującym gospodarkę w nadchodzących latach.
Wszystkie te prognozy i analizy pokazują skomplikowaną sytuację gospodarczą, z jaką Polska będzie musiała się zmierzyć w najbliższych latach. Ekonomiści będą bacznie obserwować, jak rzeczywistość gospodarcza wpłynie na te prognozy i jak będą się kształtować przyszłe wyniki gospodarcze.
